代币持有者和团队之间存在着神圣的社会契约。总的来说，这种社会契约已经破裂。 要让创业者愿意进行链上融资，我们需要解决这种动态问题。

市场或许不会像2020年那样获得洪水般的流动性，但当前格局正形成更清晰、更可预见的宽松节奏——随着赤字支出推动债务货币化进程加速，各大央行政策开始趋于一致。 这往往利好长期投资、大盘股/成长股、黄金、比特币以及具有真实结构性需求的数字资产。与实体经济活动挂钩的生产性增长资产和对货币贬值敏感的资产都可能表现良好。 从持续紧缩转向逐步增加流动性的时代已经到来。

由于降息已经开始，而且 12 月份可能还会再降息 25 个基点，远期曲线显示到 2026 年至少还会降息 3 次，到 2026 年底，联邦基金利率将降至 3% 左右。 如果黄金和全球 M2 通常领先比特币约 3-4 个月…… 那么比特币的交易价格应该更高。