Kraken 的超级应用路径，与 Coinbase、Binance 都不同。

它没有选择做一个“功能塞满的大一统 App”， 而是提出一个反向策略： 界面拆分（Unbundle Interface），基础设施重组（Rebundle Infrastructure）。

也就是说——
前端分化成多个专门应用，
后端却共用同一套身份、流动性、托管与结算系统。

一、为什么 Kraken 必须改变？

Kraken 盈利能力不差：
2024 年净收入 15 亿美元，EBITDA 4.24 亿美元。
但问题很现实：它不是“默认入口”，规模远小于 Coinbase 或 Binance。

如果继续依赖传统 CEX 模式（手续费 + 周期波动），
它很难拉开增长差距。
所以 Kraken 的解法是——扩展产品类别 + 提高资金周转率。

二、星座式 App 战略（Constellation Strategy）

Kraken 不做“一个超级容器”，
而是做“多个专用入口”：

1️⃣ Inky（Meme + 娱乐化交易）

滑动式发现体验，弱化分析门槛。
目标很明确：
让交易更像 TikTok，而不是 Bloomberg。

2️⃣ Krak（支付 + 稳定币收益）

结合 USDG + 4.1% APY + Mastercard 卡。
定位是“高收益活期账户 + 全球转账工具”。
瞄准的是 8000 亿美元全球汇款市场。

3️⃣ Ink（L2 操作系统）

基于 OP Stack 的 Layer 2。
定位是“应用商店平台层”，
让第三方开发者在 Kraken 分发体系内构建产品。

三、Tokenization 是关键加速器

通过收购 Backed Finance（xStocks）：

• 1:1 股票托管
• 可提到自托管钱包
• 已发行 1.8 亿美元代币股票

这比 Robinhood 当前的“影子衍生品模型”更开放。

同时收购 NinjaTrader（期货牌照），
解决美国合规期货问题，降低熊市收入波动。

再加上 Breakout（Prop Trading），
吸引高潜力交易员进入 Kraken 体系。

四、Kraken 的核心赌注

Coinbase 是“融合式巨型界面”。
Binance 是“规模容器”。

Kraken 的赌注是——

多界面吸引不同人群 + 一条统一基础设施脊柱。

交易者、投机者、支付用户、链上探索者，
都可以在不同入口进入，
但资金和身份始终留在 Kraken 体系内。

总结一句话：

Kraken 不是要成为最大的容器，
而是要成为最干净、最模块化、最可扩展的金融平台。

如果成功，它会像 Apple App Store ——
不是每个功能都自己做，但它掌控分发与信任。#加密年报#Kraken