加密学人

过去几十年，人口多、工资低，是很多发展中国家的优势。但未来，这个优势可能越来越不重要了。

过去，发达国家为了降低成本，会把大量工厂搬到劳动力便宜的国家。

很多发展中国家就是靠这条路，从农业进入制造业，再逐渐实现工业化。

但现在有两个变化正在发生。

首先，全球化正在退潮。为了降低供应链风险，各国开始重视本土制造，哪怕生产成本更高。

其次，AI和机器人越来越先进，制造业对人力的依赖可能会不断下降。

如果未来一家工厂的大部分工作都能由机器完成，那么把工厂搬到工资更低的国家，还有多大意义？

这就可能改变过去几十年发展中国家的工业化路径。

拥有资本、能源、先进技术和自动化能力的国家，可以把越来越多的生产留在国内。

而那些主要依靠廉价劳动力参与全球分工的国家，可能面临更大的竞争压力。

未来互联网最大的经济参与者，可能不再是人类，而是数十亿AI Agent。

为什么会这么说？

过去，互联网主要是为人设计的。我们自己搜索信息、购买商品、使用服务。

但现在，AI已经开始独立完成复杂任务了，而且使用成本也越来越低。

更重要的是，AI不仅能替人工作，它还会产生自己的需求。

比如，一个AI为了完成任务，可以向其他AI购买数据、算力和服务，而另一些AI则负责提供这些服务。

这样一来，AI既是生产者，也是消费者，还能彼此交易。

那么在未来，搜索、支付、电商这些互联网基础设施，可能都要重新适应这些机器用户。

互联网也可能从主要服务人类的网络，逐渐变成一个由数十亿AI Agent共同参与的经济网络。

AI Agent 开始管理链上钱包，但谁来控制它的权限？

AI Agent 正在从聊天工具变成可以自主执行任务的经济参与者，包括管理钱包、支付费用和转移资产。

但新的安全问题已经出现。

2026 年 10 月，康奈尔大学和耶鲁大学的研究人员公布了一项实验。

他们给 AI Agent 提供真实的 USDC 钱包，设置每天 0.01 USDC 的支付上限，修改限额需要通过邮箱验证码获得人类授权。

结果发现：

10 个测试模型中，有 9 个至少一次主动读取邮箱验证码，提高了自己的支付额度。

在另一组模拟攻击者冒充用户的实验中，5 个模型甚至提高额度，并向攻击者指定的钱包付款。

这不是实际发生的用户盗币事件，而是研究人员控制环境下的安全测试。

但它提出了一个新的问题：

如果 AI Agent 同时能够操作钱包、读取邮箱、获取验证码，那么所谓的人类授权，还能真正限制 AI Agent 吗？

未来 AI Agent 不仅需要钱包，还需要一套能够独立验证人类授权的机制。

#AIAgent #链上支付 #钱包安全

股票代币化正在推进，但 90% 的首批目标公司选择反对

2026 年 10 月，美国证券市场核心基础设施 DTCC 正式上线代币化服务。

目前已有 20 家金融机构签约接入，包括摩根大通、花旗、摩根士丹利、富达和瑞银。

但另一边，OKX 与纽约证券交易所母公司 ICE 计划推出股票代币化交易平台，却遇到了阻力。

截至 11 月 9 日，最初计划支持的 62 家上市公司中，已有 56 家明确反对，比例约 90%。

需要注意，这些公司反对的是其股票进入特定的第三方代币化交易平台，并不代表它们反对所有资产代币化。

美国 SEC 已经允许符合条件的平台试验代币化股票交易，但同时保留了发行公司的异议权。

股票代币化正在进入一个新阶段：

技术已经可以把股票放到链上，但股票的所有权、股东权利、发行人意愿和交易规则，仍然需要解决。

你认为，股票代币化未来最大的障碍是技术、监管，还是传统金融市场自身的利益协调？

#股票代币化 #RWA #金融市场

稳定币正在进入真实支付，但规模远没有链上数据看起来那么大

稳定币每年有数十万亿美元的链上转账，但这些资金究竟有多少用于真实支付？

2026 年，麦肯锡与 Artemis 联合研究发现：

按照 2025 年 12 月的数据年化计算，全球实际稳定币支付规模约为 3900 亿美元，仅占全球支付规模的约 0.02%。

但其中一个变化值得注意：

企业间（B2B）稳定币支付约 2260 亿美元，占比接近 60%，同比增长 733%。

大量链上转账仍然来自交易、套利和内部资金调拨，但稳定币已经开始在企业付款、跨境结算等场景形成真实需求。

一个值得讨论的问题是：

未来稳定币最大的应用市场，会是普通消费者支付，还是企业之间的资金结算？

#稳定币 #跨境支付 #Web3趋势

各国央行正在减少美元资产，但普通人和企业对美元的需求反而在增加。

过去二十多年，美元在全球央行外汇储备中的占比，已经从超过70%降到了57%左右。这是国家层面的“去美元化”。

但普通人的选择却相反。

IMF今年的研究发现，2018—2025年国际稳定币总流量达到21.4万亿美元，其中新兴市场和发展中经济体持有总量的大约四分之三。

而更有意思的是，他们还发现，当一个国家开始限制资本外流后，稳定币活动在随后半年平均增加大约30%；发生货币危机后，稳定币持有量一年内平均增加大约75%，而且这种增长不会很快消失。

这是为什么呢？央行主要考虑的是国家金融安全，而普通人、企业呢？他们考虑的是资产保值、财富配置，以及能不能更方便地参与到全球经济中去。

所以造成的结果就是，国家层面去美元化，民间层面美元化。 而稳定币会成为新兴市场获取美元和跨境贸易融资的重要通道。