微笑刺客

12 月 3 日，据英国金融时报报道，人工智能初创公司 Anthropic 已聘请律师事务所 Wilson Sonsini，开始筹备有史以来规模最大的 IPO 之一，最早或于 2026 年进行。据知情人士透露，该公司正在就一轮私人融资进行谈判，估值将超过 3000 亿美元。据多位人士透露，该公司也已与多家大型投行讨论了潜在的 IPO 计划。

不过，相关讨论仍处于初步和非正式阶段，该公司尚未接近选定 IPO 承销商。Anthropic 发言人表示：「对于我们这样规模和收入水平的公司来说，像上市公司一样有效地运营是相当标准的做法。」「我们还没有就何时上市甚至是否上市做出任何决定，目前也没有任何消息要分享。」

12 月 3 日，共和党人避免了周二在田纳西州举行的美国众议院选举中爆冷失利，这让特朗普及其国会盟友松了一口气。据美联社、全国广播公司新闻和选举分析网站Decision Desk HQ预测，特朗普支持的共和党候选人Matt Van Epps将获胜。特朗普在社交媒体帖子中称赞了共和党的胜利，Epps也宣布胜选。然而，即使取得了胜利，在一个一年前特朗普以压倒性优势获胜的选区中，选民们却在逐渐疏远共和党。这是表明共和党在明年中期选举中前景堪忧的最新数据点。

今年的一系列选举中，民主党的表现都超过了他们在2024年总统大选中的投票优势。就在几周前，该党在纽约市、新泽西州和弗吉尼亚州取得了政治胜利并横扫选票，并在加利福尼亚州的一项重新划分选区公投中获胜，该公投旨在削弱共和党在国会的优势。

12 月 3 日，据 CNBC 报道，尽管市场在 12 月的开局可能有些坎坷，但交易引擎似乎仍有动力，有望扭转 11 月的动荡局面。比特币收复了近期的部分跌幅，科技股在美国周二的交易中上涨，使股市从前一交易日的回调中反弹——那次回调中断了连续五天的上涨势头。这次反弹表明，投资者承担市场风险的意愿并未消失，只是需要片刻喘息。

其他指标也显示出，市场对年底的上涨行情抱有持续的信心。根据 CME 美联储观察显示，投资者预计美联储在即将到来的 12 月 10 日会议上降息四分之一个百分点的可能性高达 89.2%。这一预期相较于一个月前大幅攀升，当时的可能性还接近于「五五开」的概率。

11 月 14 日，据官方消息，OKX 正式推出交易平台内置 DEX。用户可以在 OKX 交易平台内使用交易账户里的 USDT 或者 USDC 直接买卖 Solana、Base 及 X Layer 的链上代币。据悉，OKX 交易平台内置 DEX 为去中心化自托管钱包，且用户不需要记住助记词与私钥。在交易平台内置 DEX 交易时用户无需进行跨链、提币等复杂操作，且由 OKX 补贴用户 Gas。同时，用户还可以参与 OKX 活动，推广 OKX DEX 交易并创作优质内容，赢取现金奖励。

OKX CEO Star 进一步表示，如今「中心化流动性 + 去中心化执行」已经能够在同一入口完成。随着 OKX App 内置 DEX 交易正式上线，数亿用户无需离开交易所即可自托管交换 Solana、Base、X Layer 等链上代币，而且目前还支持 0 Gas，这正代表着交易所的未来方向：混合化、无缝化、全面上链。

11 月 14 日，据彭博社报道，美国联邦存款保险公司（FDIC）正制定代币化存款保险指导方针，帮助金融机构拓展数字资产业务。FDIC 代理主席 Travis Hill 表示，存款从传统金融世界转移到区块链或分布式账本世界，不应改变其法律性质。

当前若消费者资金受损，非直接受 FDIC 保险的金融科技公司该如何全额补偿成为市场聚焦的争议。许多金融科技公司虽与受 FDIC 保险的银行合作，提供可享受「穿透式存款保险」覆盖的产品，但一旦合作的第三方破产，这种保护可能面临挑战，无法有效保障消费者权益。

11 月 14 日，美联储官员隔夜集体放鹰，进一步降息空间或将受限。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利首当其冲表示，他并不支持美联储 10 月的降息决策，但对 12 月会议的最佳行动方案仍持观望态度。美国经济活动的基本韧性比预期的要强，美联储此前在 10 月会议上就应暂停降息。

美联储哈玛克则表示，货币政策仍需保持紧缩以抑制通胀，使通胀其回落到目标水平。美联储在通胀和就业方面的双重使命面临挑战，这是货币政策的一个艰难时期。哈玛克还表示对美元走弱并不担忧，「我们是从美元极度强势的状态开始的，因此今年的走弱在很大程度上只是让美元更接近理论上的公允估值，与其他货币相比更为合理。」

美联储穆萨莱姆态度相对温和，但仍表示进一步放松货币政策的空间有限。穆萨莱姆称，「展望未来，我们需要谨慎行事。我认为我们需要继续对高于目标的通胀保持压力，同时为劳动力市场提供一些支持。」

11 月 14 日，Wintermute 最新报告指出，比特币与纳斯达克指数的相关性依然高达 0.8，但比特币的交易走势较股指更加偏空，对市场悲观情绪的反应远大于乐观情绪。今年在股市下跌的交易日，BTC 的跌幅一般比股指更大，而在股市上涨的日子里比特币涨幅又更小，这种模式上次出现还是在 2022 年的熊市中。Wintermute 表示导致这种现象的潜在因素主要有两点：

2025 年的大部分时间里，通常流向加密货币领域（包括新代币发行、基础设施升级和散户参与）的资金，已经转向股票市场。市值巨大的科技公司已成为机构和散户寻求高贝塔系数/高增长的焦点。当全球风险情绪转变时，比特币仍然与之相关，但当乐观情绪回归时，它却无法成比例地受益。它更像是宏观风险的「高贝塔尾部」，而非独立存在的叙事，下行贝塔效应依然存在，但上行叙事溢价却不复存在。

如今加密货币的流动性状况与以往的风险周期有所不同。稳定币发行量已趋于平稳，ETF 资金流入放缓，交易平台的市场深度也尚未恢复到 2024 年初的水平。这种脆弱性会放大股市回调时的负面反应。结果是： 比特币的下跌参与度仍然高于上涨参与度，从而加剧了这种表现偏差。

11 月 14 日，据 Cointelegraph 报道，Bitfarms 的股价在周四暴跌，此前公司宣布将在未来两年内关闭比特币挖矿业务，并将其设施转型为人工智能和高算力数据中心。

公司在周四表示，其位于美国华盛顿州的 18 兆瓦比特币挖矿场将成为首个全面改造为支持 AI 和高性能计算的场地，预计将在 2026 年 12 月完成。

Bitfarms 首席执行官 Ben Gagnon 表示：「尽管华盛顿场址仅占我们整体可开发资产的不到 1%，但我们相信，仅将该场址转换为 GPU 即服务（GPU-as-a-Service），其潜在净运营收入就可能超过我们过去通过比特币挖矿所产生的全部收入。」

他补充说，这一转型将有助于公司在 2026 年和 2027 年逐步结束比特币挖矿业务。

11 月 14 日，Alliance DAO 联合创始人 QwQiao 近日在社交媒体发文表示，尽管宏观因素如美联储量化宽松（QE）、美国财政部一般账户（TGA）重建和利率下调等指标指向市场上涨，但直觉上「一切都结束了」。QwQiao 将加密描述为一种「自我实现的资产类别」，强调四年周期预言的不可避免性，这让市场面临沮丧的十字路口。作为长期乐观主义者，他从 9 月中旬起便对加密市场感到不安，并观察到多数聪明交易者和长期投资者已转向看空。

转向美股，QwQiao 将人工智能（AI）视为主导周期的「唯一因素」，远超流动性指标和技术信号。他警告称，如果 AI 泡沫破灭，整个市场将崩盘；反之，若 AI 相关股票持续上涨，看空者将全盘皆错。他将 NVIDIA（NVDA）比作加密中的比特币，指出 AI 股票（尤其是 NVIDIA）上涨时，资金从加密等其他资产流出，导致加密下跌，反之亦然，形成「AI 股票 vs 一切」的二元格局。

11 月 13 日，Binance 将支持以太坊网络（ETH）升级及硬分叉。为做好升级和硬分叉的准备，Binance 将于 2025 年 11 月 26 日 14:00（东八区时间）对以太坊网络（ETH）钱包进行维护。

为支持此次维护，Binance 将于 2025 年 11 月 26 日 13:55（东八区时间）暂停以太坊网络（ETH）的充值、提现业务。维护预计需要 1 小时，维护完成后将自动恢复充值、提现业务；

以太坊网络（ETH）将于 2025 年 12 月 04 日 05:50（东八区时间）进行网络升级。Binance 预计将于 2025 年 12 月 04 日 05:45（东八区时间）暂停以太坊网络（ETH）的代币充值、提现业务。