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《云端复利》
美股 SaaS 产业全景、商业模式与投资机会
数据锚点：2026 年 6 月 30 日 · SEC EDGAR 取数日：2026 年 7 月 15 日
目录
- 序言：软件为什么仍值得研究
- 第一章 从光盘到云端
- 第二章 一台看似完美的复利机器
- 第三章 SaaS 公司的经济引擎
- 第四章 增长背后的代价
- 第五章 收入增长到底从哪里来
- 第六章 Rule of 40 的价值与局限
- 第七章 现金流、SBC 与股东回报
- 第八章 从财报到经营现场
- 第九章 横向应用软件的平台之争
- 第十章 数据成为新的工作流
- 第十一章 网络安全：增长、恐惧与整合
- 第十二章 垂直 SaaS 的隐秘复利
- 第十三章 开发者工具与软件生产方式革命
- 第十四章 中小企业 SaaS：巨大市场与脆弱客户
- 第十五章 AI 之于 SaaS：可持续创新，还是颠覆性威胁？
- 第十六章 零边际成本的神话终结：推理成本与毛利重估
- 第十七章 席位经济的终结？定价的第三次革命
- 第十八章 工作流入口之战：系统记录、Agent 中介与价值再分配
- 第十九章 AI 原生的进攻与在位者的自我颠覆
- 第二十章 如何给一家 SaaS 公司估值
- 第二十一章 好公司为什么可能是坏股票
- 第二十二章 案例研究：赢家、反转与陷阱
- 第二十三章 建立并持续迭代你的 SaaS 研究系统
- 结语：当软件开始替人工作
- 附录