IMF 给萨尔瓦多 1.38 亿：比特币不用卖，但不能买了

IMF 给萨尔瓦多 1.38 亿：比特币不用卖，但不能买了

10 月 1 日，IMF 执行董事会完成萨尔瓦多 40 个月扩展基金安排（EFF）的第二、第三次审查，批了约 1.38 亿美元即时放款。同一天它还做了一件事：给一串没达标的绩效标准开豁免，其中一条正是比特币增持。

翻成人话是：IMF 第一次正式接受一个主权国家手里有比特币，且没要求它卖掉。

豁免的不是币，是「谁掏的钱」

IMF 的通稿很克制——没有一句话承认比特币是储备资产，也没改「剩余持仓最终应完全解除」这个方向。它只是把标准重新解释了一遍。

原来的规则是：公共部门的比特币增持上限为零。现在的口径是：只要证明增量不是用公共资金买的，就不算。于是储备可以光明正大地继续涨，程序一个字不用改。

从 2024 年 12 月项目启动时的 5,968 枚，到今年 9 月初的约 7,764 枚，储备一共多了 1,796 枚。IMF 说这些全来自私人捐赠，没用一分公款。

问题是：捐赠者是谁、捐了多少、通过什么机制捐给一个主权政府，全都不需要公开。这笔豁免建立在一份没有公开的文件上。链上能查到币在哪个地址，查不出谁掌握私钥、谁送的。

这不是第一次。2025 年 6 月那轮审查的正式标题就是「Waivers of Nonobservance of Performance Criteria」。

Chivo 卖给了一个不公开名字的公司

配套的另一件事是 Chivo 钱包私有化：多数股权和运营控制权已转给一家私营运营商，政府只留少数股权，以及替客户保管资产的责任。

2021 年 9 月上线，每个注册用户送 30 美元，钱是公共资金出的；到 2025 年 1 月的调查，92% 的萨尔瓦多人过去一年没用过比特币，Chivo 走的汇款占总量不到 1%；现在，这个国家推的支付工具交到了一家不公开名字的公司手里。

Bukele 否认过「把储备交给私营」的报道，说那是「完全错误」，转手的只是 Chivo 股份。官方机构 ONBTC 也称，「随着 Chivo 出售，国家参与已正式结束」——但储备还在涨，过去 30 天又加了 30 枚。政府把「币归谁」和「钱包谁运营」切开了。

我的看法

这既不是 IMF 接受了比特币，也不是萨尔瓦多放弃了比特币。是双方找到了一句都能接受的话：不买了。

存量可以留着，增量靠捐赠，证明可以不公开，贷款项目就继续。对一个曾把比特币写进国法的国家，最后落地的条款不是「买」也不是「卖」，而是「不买」。

下一章看三处：第四次审查怎么处理这道零上限、数字资产发行法什么时候修、储备还会不会涨、以什么名义涨。

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