Web3现在最赚钱的赛道是什么？

Web3现在最赚钱的赛道都有哪些？它们的盈利模式是什么？Web3现在又走到了哪个阶段？

我们来简单聊聊。

如果看目前行业里的收入规模，我认为排名靠前的主要有五个方向：

稳定币发行商、交易所和券商入口、链上衍生品和预测市场、公链和结算网络、Meme发行和交易工具。

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第一名：稳定币发行商

盈利第一名，我觉得是稳定币发行商。

但也有人会觉得是交易所，我们来看数据。

先看稳定币。

USDT的发行商Tether，2025年的净利润超过100亿美元，持有的资产大约是1930亿美元，背后对应约1860亿美元流通中的USDT。它的储备资产主要是美国国债等低风险资产。

Circle 2025年总收入是27亿美元。

稳定币发行商的盈利方式其实非常简单：

用户把美元存进去，发行方发行USDT或者USDC，然后把这些美元储备配置到短期美国国债、现金类工具上。用户拿到的是链上的美元，发行方拿到的是储备资产产生的利息。

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第二名：交易所和券商入口

再来看交易所和券商入口。

先说Coinbase，因为它是上市公司，数据比较透明。

2025年Coinbase总交易量是5.2万亿美元，交易收入约40亿美元，订阅和服务收入约28亿美元，总收入超过70亿美元。

币安没有公开财报，所以不能说它一年具体赚了多少钱。

但是根据它披露的数据，2025年平台总交易量达到34万亿美元，大约是Coinbase的6倍。

如果简单按照这个比例估算，币安只是交易收入就超过260亿美元。

但这个算法可能会高估它，因为币安的费率相对更低一些，合约和机构交易的占比也更高，所以实际抽成率肯定低于Coinbase。

不过保守来看，币安2025年的交易手续费收入也可能在100亿美元左右。

交易所的本质是入口生意。

用户开户、充值、买币、卖币、合约交易、理财、托管，甚至未来买股票、买ETF、使用稳定币支付，都可能发生在交易所。

所以它赚的不只是交易手续费，而是用户资金流动过程中的每一道费用。

回到刚才的问题，看数据，交易所的收入并不比稳定币发行方差。

但是我们还要考虑成本。

交易所的成本要比稳定币发行商大得多。

交易所是高收入、高成本；稳定币发行商是高收入、高利润率。

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第三名：链上衍生品和预测市场

第三名，我觉得是链上衍生品和预测市场。

这个方向最近几年增长非常快。

比如Hyperliquid，DefiLlama数据显示，Hyperliquid最近30天收入大约4387万美元。

它的商业模式也很简单，就是链上永续合约。

用户交易越频繁，平台手续费越多。

还有预测市场Polymarket。

用户不交易BTC、ETH，而是交易某个事件是否会发生，比如选举、体育比赛、宏观数据、公司事件等。

Polymarket年化收入已经超过10亿美元。

这说明链上交易已经不只是DEX了。

它已经扩展到了永续合约、预测市场、事件合约等方向。

只要用户愿意围绕价格、结果和风险下注，平台就可以持续收取手续费。

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第四名：公链和结算网络

第四名，是公链和结算网络。

这里要稍微区分一下。

公链赚钱，主要来自两类：

一类是链本身收取交易手续费，另一类是链上应用产生的收入。

比如TRON。

TRON之所以赚钱，不是因为链上的应用多繁荣，而是因为有大量USDT转账都发生在TRON上。

CoinDesk数据显示，2026年一季度TRON协议费用达到8220万美元，核心原因就是它已经成为全球稳定币活动的重要结算网络。

另一个值得讲的是Solana。

Solana本身的优势是高频、低成本，所以大量Meme、DEX、交易工具都发生在Solana上。

根据DefiLlama当前数据，Solana生态最近30天应用收入超过9000万美元；在市场低迷的情况下，它2026年第二季度dApp收入仍达到2.57亿美元。

公链本质上赚的就是“过路费”。

用户转账、调用合约、交易、发行资产、使用应用，都需要经过某条链。

所以谁承载了最多真实的资金流动，谁就更容易产生收入。

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第五名：Meme发行和交易工具

第五名，是Meme发行和交易工具。

这个方向看起来有点不严肃，但是它的赚钱能力还是很强。

DefiLlama数据显示，Pump.fun累计收入已经超过10亿美元。

它的盈利方式也很简单：

用户发行Meme、交易Meme，平台从发行、交易等环节抽取费用。

也就是说，淘金的人不一定能赚钱，但卖铲子的人还是赚钱。

Meme本身可能是高度投机的，但Meme发行平台、行情工具、交易机器人、数据工具，可以持续从投机流量里收费。

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Web3最赚钱的地方，为什么都是金融？

这5个赛道讲完了，不知道大家有没有看出它们的共性。

是的，现在Web3最赚钱的，几乎全部围绕金融展开。

稳定币是美元，交易所是资金入口，衍生品是杠杆交易，公链是结算网络，Meme工具是投机流量。

它们看起来不一样，但底层都在处理一件事：

资产如何发行、流动、交易、结算和变现。

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为什么Web3首先跑出来的是金融？

这其实也很自然。

因为区块链的原生能力，本来就是和金融高度相关的。

我们看比特币白皮书，它的标题就是《一种点对点的电子现金系统》。

所以它最初要解决的，不是社交，不是游戏，不是内容，而是让一笔在线支付可以不经过金融机构，直接从一个人转给另一个人。

所以今天Web3最先跑出来的是金融，也不是偶然。

区块链最擅长的就是记录资产归属、验证交易、处理结算、降低对中介的依赖。

金融天然是它最容易落地、最容易产生收入的场景。

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但Web3不能永远只是金融机器

但问题也在这里。

如果Web3最赚钱的永远只是稳定币、交易所、公链、合约和Meme工具，那它就会越来越像一套金融机器。

它会赚钱，但它也会越来越无聊。

因为真正的Web3不应该只有金融。

它最初吸引人的地方，不只是买币赚钱，而是普通人可以参与建设、参与治理、参与分配，可以成为网络的一部分，而不只是平台的用户。

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Web3现在走到了哪个阶段？

但现在的问题是，Web3的应用层、内容层、消费层还没有真正发展起来。

社交、内容、游戏、创作者经济、社区协作、身份、声誉，这些方向都有人尝试过，但真正跑出大规模用户和持续收入的还很少。

Vitalik在谈以太坊应用生态时也提到，货币仍然是第一个、也是非常重要的应用。

但他同时也关注身份、DAO、社交、预测市场等非纯金融方向。

金融是Web3最先成熟的部分，但不是它的全部。

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下一阶段，Web3会走向哪里？

所以我觉得，今天Web3处在一个很特殊的发展阶段：

金融基础设施已经开始成熟，但真正面向普通用户的应用还差得很远。

这也是为什么很多人觉得现在Web3没意思。

不是因为行业没有赚钱，而是因为赚钱的地方离普通用户越来越远。

稳定币发行方赚钱，交易所赚钱，公链赚钱，做市商赚钱，工具平台赚钱。

但普通用户还是用户，还是流量，还是交易对手，并没有真正成为共建者和拥有者。

所以，下一个阶段，Web3能不能从“金融机器”，重新变成一个普通人也愿意参与、愿意创造、愿意拥有的开放网络。

这才是我觉得现在最值得关注和讨论的问题。