一周之内，两家老牌交易所宣布关门。

BitMart先来，7月26日停止新用户注册，8月26日全面停止交易，2027年1月31日正式关门大吉。运营9年的交易所，就这么凉了。BMX一周暴跌81%，从之前还有点流动性的山寨币直接变成0.057美元的「归零预备役」。

紧接着BitMEX也宣布关停。作为永续合约的鼻祖，BitMEX运营了整整11年。2014年成立，可以说是加密衍生品的开山之作，现在也要画句号了。

两家交易所倒闭有什么共同点？

第一，都不是熬不过熊市的新兵蛋子。BitMEX经历过上一轮牛市巅峰，BitMart也撑了9年。说明问题不在市场周期，在赛道本身——中游CEX的生存空间被头部和去中心化两端同时挤压。

第二，合规成本越来越高。BitMEX当年被CFTC和DOJ联手收拾过，交了1亿美元罚金。BitMart虽然没有被美国监管正面锤，但2021年那1.96亿美元的热钱包漏洞也够呛。中小交易所的合规和安全投入已经变成了不可承受之重。

第三，用户正在「用脚投票」。数据很诚实——比特币ETF出来之后，很多人直接走合规渠道买BTC了，DeFi的流动性挖矿也让链上DEX越来越顺手。不上不下的CEX，反而是最尴尬的。

有意思的是，历史上每次出现知名交易所倒闭潮，往往对应熊市的末端。Mt.Gox之后是2015年底部，FTX之后是2022年底部。现在BitMEX和BitMart连续关门，历史会重演吗？

我不认为这是简单的「底部信号」。BitMEX和BitMart不是被黑客搞死的，也不是被监管弄死的，是被市场结构变化慢慢「自然淘汰」的。这和FTX那种系统性崩塌完全不一样。

但有一点可以肯定：CEX的洗牌远没结束。据我所知还有几家二线交易所也快撑不住了。接下来半年，你会看到更多「运营X年后，我们决定关闭平台」的公告。

Storj Labs同一天申请了Chapter 11破产保护，虽然它不是交易所，但代表了同一个大趋势——熊市中，没有真实收入支撑的项目，不管你是DePIN还是CEX，都会被清出市场。

免责声明：以上内容仅供娱乐交流，不构成任何投资建议。DYOR。

cryptocurrencies # blockchain # CEX # BitMEX # BitMart