美国前CFTC主席马萨德认为，加密货币市场需通过立法明确监管框架、强化现有机构职能并推动行业自律，以解决欺诈、投资者保护不足及网络安全风险等问题。 一、加密货币市场监管的核心问题 1.监管漏洞与风险暴露 加密资产监管存在漏洞，导致欺诈频发、投资者保护机制薄弱。传统证券和衍生品市场的中介标准（如信息披露、资本充足率）无法直接适用于加密货币交易平台，使其成为非法活动的温床。 交易所缺乏适当监管，易受市场操纵、利益冲突及操作风险影响。例如，部分交易所通过“刷量”伪造交易活跃度，误导投资者决策。 网络安全威胁加剧：监管缺失导致黑客攻击频发，2022年全球加密货币领域因网络攻击损失超38亿美元，凸显系统保障措施的紧迫性。 2.监管权责分散与协调难题 美国证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）对加密货币的管辖权存在重叠。例如，SEC主张多数代币属于证券，需受《证券法》约束；而CFTC认为比特币等属于大宗商品，应纳入其监管范围。 权责不清导致监管套利：部分交易平台通过选择监管较宽松的州或机构注册，规避严格审查。