一、核心政策 香港证监会正式发布代币化基金二级市场交易监管框架，全球首个合规、面向散户的代币化基金全天候交易机制落地 。

• ✅ 允许SFC认可的代币化开放式基金，在持牌虚拟资产交易所（HashKey、OSL）7×24小时交易 。
• ✅ 可用合规稳定币（HKDG/USDC）结算，T+0到账 。
• ✅ 首批主力：代币化货币市场基金（低风险、类活期） 。
• ✅ 后续将扩至债券基金、混合基金、ETF等。 证监会梁凤仪：传统金融时间规则被改写，夜间/周末也能交易，稳定币提供全天候流动性 。

二、市场规模

• 已获批：13只代币化基金（零售可买）。
• 总规模：107亿港元（≈13.7亿美元），一年涨7倍。
• 主要币种：港元、美元、人民币三类货币基金为主。

三、代表产品 1. 华夏（香港）数字货币基金：港元/美元/人民币货币基金，零售向，规模领先。 2. 富兰克林邓普顿 FOBXX：链上美债货币基金，全球最早合规代币化基金之一。 3. 博时国际、嘉实国际：同类港元/美元货币基金，近期密集获批。 4. HashKey/OSL 即将上线二级市场交易：4月底—5月初开放用户买卖 。

四、新规关键规则

• 公平定价：每15秒更新净值，价格偏离过大强制警示。
• 流动性保障：每只基金必须至少1家做市商持续报价。
• 一二级市场互通：可在交易所买卖，也可向基金公司申赎。
• 散户准入：完成KYC即可，无额外高门槛 。

五、行业定位

• 这不是空气币/资金盘：100%底层资产（国债/短债/存款）+ SFC监管 + 现金流（利息） 。
• 属于RWA（现实资产上链）合规落地，是开放金融基础设施的真实案例。
• 结论：是能穿越周期的“留存者”，不是泡沫。

六、一句话总结 香港代币化基金 = 传统货币基金 + 区块链7×24交易 + 稳定币结算 + 证监会监管，是散户可买、低风险、高流动性的数字时代理财工具 。