Aave 在 Base 推出代币化股票借贷功能

2023年：Aave进入Base生态。 Aave V3上线Base，为用户提供去中心化借贷服务。用户可以存入稳定币或主流代币获得利息，也可以在抵押率允许的情况下，以加密资产借入稳定币。随着Aave在Base上的流动性池逐步扩大，其开始具备承载现实世界资产的基础设施条件。

2024年：现实世界资产加速上链。 贝莱德等机构推动代币化基金进入公开区块链，Ondo等协议开始发行与股票、债券及基金份额挂钩的代币化资产。与此同时，Base持续强化合规与机构合作，为股票代币、借贷市场和链上结算之间形成更顺畅的连接创造条件。

2025年：Aave推出Aave Horizon。 Aave Labs推出面向现实世界资产的借贷平台Aave Horizon。最初，该功能主要用于让机构和投资者使用代币化资产作为抵押品借入稳定币，并尝试将股票及固定收益产品纳入链上抵押体系。相比普通加密资产抵押，代币化股票能够为借款人提供更清晰的资产价值与风险管理依据。

随后：业务扩展至Base。 Aave在Base上进一步上线代币化股票借贷功能，用户可借助相关生态中的股票代币申请贷款，从而把原本停留在交易层面的代币化股票转化为能够支持资金周转的金融工具。借款人无需出售全部股票，便可在保留潜在升值收益的同时获得流动性。

功能落地：股票开始扮演抵押品。 在这一模式下，代币化股票代表某一股票或一篮子股票的经济权益，而Base负责提供链上运行与结算环境。投资者存入符合要求的相关代币后，Aave会根据抵押资产的市场价值和风险参数计算可借额度，再向用户发放稳定币或其他支持的资产。

行业意义：链上借贷边界进一步扩大。 此前，DeFi借贷市场的抵押品主要集中在加密货币和稳定币。代币化股票进入后，链上抵押体系开始连接传统资本市场与去中心化金融：证券投资者可以获得流动性，传统金融机构也能探索将代币化资产纳入统一借贷基础设施。

未来展望：从“交易股票”走向“金融化股票”。 Aave在Base上的这一功能并不等同于允许投资者直接买卖现实世界股票，其核心价值在于把代币化股票纳入抵押融资框架。随着代币化资产供应增加、预言机定价机制成熟以及二级市场流动性提升，Base有望成为连接股票发行、交易与借贷的重要链上基础设施，而Aave则继续把借贷市场的边界从链上资产延伸至现实世界资产。

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