2025年11月比特币跌破10万，主因是美联储降息预期降温，美盘资金调仓压力大。现货比特币ETF持续净流出，机构资金撤离。叠加全球风险资产承压、科技股遭抛售，加密市场流动性差，10月大清算后市场信心未恢复，跌破关键位引发爆仓，进一步拉低价格。