本月ETF只红了一天：8.7亿流出，8亿来自贝莱德

比特币周六爬到 76,100 美元，涨 0.59%；以太坊 2,248，涨 0.95%。看上去像企稳。

再看资金，就不是这么回事了。11 月前四个交易日，美国现货比特币 ETF 净流出 8.698 亿美元，只有 11 月 4 日一天是红的，+7,460 万。

而这唯一一天的红，挺有意思：富达的 FBTC 当天进了 2.367 亿。把富达摘出去，剩下 11 只基金合计 -1.621 亿。也就是说，那天不是”资金回来了”，是一只基金在加仓，把别人的赎回盖住了。

第二天就露馅。11 月 5 日全品类流出 4.302 亿，富达自己贡献了 1.999 亿——从 +2.367 亿到 -1.999 亿，两天摆动 4.366 亿，占整个品类两日变化的 86.5%。两天加起来富达还是净流入 3,680 万，听起来像”富达在承接贝莱德的份额”，但一家基金两天进出四个多亿，这不叫配置，这叫换仓。

真正该盯的是贝莱德。IBIT 这四天每天都净流出：4.053 亿、9,500 万、2.012 亿、1.05 亿，合计 8.065 亿。全品类同期流出 8.698 亿，它一家占 92.7%。11 月 2 日那笔 4.053 亿，是 6 月 26 日以来最大的单日赎回。

IBIT 不是什么小基金，它是机构进场的主入口。它的流向连续为负，说明的是新增配置在停，不是老钱在跑。顺便说个没人爱提的：2026 年到现在，这一类基金整体仍是净流出。10 月走了 5.16 亿，11 月又加了 8.7 亿。牛市的叙事里，这个数字很少被拿出来讲。

那价格为什么没崩？

因为卖的人也不想在这个价位卖了。恐慌贪婪指数 25，前一天 28；24 小时清算 12.7 亿，其中多单 11 亿——押反弹的先出局。但资金费率还是正的，BTC 0.0063%、ETH 0.0066%，多头仍在付费持仓；合约持仓还涨了 7.26%，价格跌、持仓增，是新空头和杠杆抄底同时进场。

这不是底部的样子。底部是没人愿意接，现在是一堆人抢着接，只是接错了方向。

我的看法：ETF 的”净流入”这个指标，信息量已经掉得很厉害。它把两家千亿级基金的内部搬家，算成了一个市场的态度。要看态度，就看 IBIT——那是新钱的门。门还开着一条缝，但没人在往里推。

上方 8 万是反弹目标，下方 7.3 万是支撑。周一亚洲时段还有一件事要定价：FinCEN 把 MEXC 切出美元体系，理由是 160 亿美元可疑交易。离岸交易所的美元通道，又窄了一格。

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