比特币价格仍在10万美元上方震荡，暂未见有突破之际，摩根士丹利财富管理策略师Denny Galindo曾以四季形容加密货币的周期，并认为目前正处于秋季，但是否秋季的尾声，是否会延长？正是加密货币圈的核心争论点。

大摩在最新一期的《市场洞察》（Thoughts on the Market）播客中，该行两位分析师就加密货币的趋势作出讨论。其中Galindo指出，就加密货币而言，宏观层面的解释实为M2货币供应周期。全球M2货币供应量呈现四年周期的加速与减速模式，而比特币往往与此周期高度吻合，当M2加速时比特币趋于上涨，当M2减速或下降时比特币则趋于下跌。