日本央行于2025年12月19日决定加息25个基点，将政策利率从0.5%上调至0.75%，创下自1995年以来的最高水平。此次加息符合市场普遍预期，标志着日本长期超宽松货币时代的正式结束。 加息背景与决策：加息获得了坚实的数据支持，日本核心CPI已连续44个月高于2%的政策目标，薪资增长稳固，企业信心增强。央行行长植田和男表示，未来政策调整将取决于经济、物价和金融市场的表现，并强调利率距离中性水平仍有距离。

市场即时反应：资本市场反应相对冷静。日元汇率微涨，日本国债收益率小幅上行，日经225指数上涨，比特币价格突破87,000美元。风险资产整体未出现显著抛售。

未来政策路径展望：市场预计日本央行可能在2026年再次加息，但具体时间存在分歧。有观点认为最早在2026年中，也有分析认为应更晚以观察经济影响。央行未来的紧缩路径预计是渐进且依赖数据的。

对全球风险资产的潜在影响：日本长期的低利率环境曾为全球市场（如美股、加密货币）提供大量廉价流动性，支撑了“日元套利交易”。随着利率上升和国债吸引力增强，可能导致资金回流日本，推高全球融资成本，进而对高风险资产构成压力。历史数据显示，此前日本央行加息后，比特币等资产曾出现显著回调，但本次加息因预期充分，市场已部分消化影响。

长期风险：日本央行计划在2026年开始逐步清算其持有的巨额ETF资产，若结合多次加息，可能加速资金回流，对全球股市和加密货币市场产生更深远冲击。