不少投资者忍不住感叹：比起熊市里实实在在的亏损，牛市里的踏空，反而更让人心里不是滋味。

一、牛市踏空为何更令人痛苦

心理学研究早已证明：不是你太贪心，而是大脑自带的 3 个心理机制，在牛市特殊环境下被放大，悄悄操控了你的情绪：

损失厌恶：“未得收益”等同于“损失”

诺贝尔经济学奖得主卡尼曼在前景理论中提出过一个核心观点：人们对损失的敏感度，远高于对收益的敏感度—— 同样是 1 万元，失去 1 万元带来的痛苦，需要赚到 2.5 万元的快乐才能抵消，这就是损失厌恶的核心原理。

而这里说的损失，不仅包括已经拥有的东西变少，还包括本该拥有却没得到的“未得收益”，而牛市里的“踏空”就是典型的“未得收益”。因为在牛市中，赚钱会从意外惊喜变成普遍预期，当你感觉别人都在兑现这个预期时，你没赚到或赚得少的状态，会被大脑自动归类为损失。

比如熊市里你亏了1万元，会考虑市场环境差，大家都在亏，大脑会主动降低预期，减轻痛苦；可牛市里别人赚了1万元，你只赚2000元，大脑会先设定本该赚1万元的基准线，再把少赚的8000元当成损失。

社会比较：别人的收益，成了你的焦虑

美国社会心理学家费斯廷格提出的社会比较理论认为：人天生就有和他人对比的需求，且通过对比来判断自己的处境是否合理。而对比的结果，直接影响情绪——当你发现自己比别人好时，会产生满足感；当你发现自己不如别人时，就会产生相对剥夺感，也就是“明明我和他差不多，为什么他能得到，我却不能”的负面感受。

在牛市里，这种社会比较会变得频繁而突出。朋友圈里暗戳戳的涨停炫耀、理财群里的收益交流、同事间不经意的选股话题，都会触发这种社会比较。更关键的是，人们在对比时，往往会自动过滤掉别人的风险，只看到别人的收益。例如，只听说小李的股票涨了50%，却没看到他之前亏了多少。这种片面对比会让你更觉得自己亏了，进而陷入焦虑和自我否定，比单纯没赚到钱更磨人。

后视偏差：“我本可以”的懊悔

后视偏差的概念最早由心理学家巴鲁克·菲施霍夫提出，指个体在得知事件的结果后，倾向于相信自己在事情发生前就能够预测到该结果的一种心理现象。

解释这种现象的大脑机制，一是那些与结果一致的信息会更容易被提取，二是大脑会不自觉地修改甚至歪曲最初的记忆，以匹配现在已知的结果。也就是我们常说的“事后诸葛亮”。

在牛市里，后视偏差会让踏空的痛苦发酵。牛市初期，你可能因为觉得估值太高、想等回调而犹豫没入场，这原本是理性谨慎的选择；可当行情一路上涨，你会慢慢忘记当初谨慎的理由，反而不断强化自己当初已经做好入场准备甚至看好某只股票的记忆。

当后视偏差作祟，投资者就容易陷入“我本可以”的懊悔情绪。

二、别让投资情绪，变成家庭幸福的隐忧

当投资带来的负面情绪蔓延到家庭中，可能会影响家庭的和谐幸福，而这背后同样藏着不少心理学原理。

踢猫效应：把坏脾气丢给最亲近的人

首先是经典的心理防御机制 “踢猫效应”：当人被负面情绪裹挟时，会倾向于向安全的对象释放压力，而家人往往成为这种安全宣泄口。