9月17日，美国证监会（SEC）发布了一则“创新豁免”条例，为股票代币的交易正式打开了一扇大门。

这则条例的主要细则如下：

• 依赖区块链技术和AMM机制交易股票代币的平台/交易所暂时不被当作是受SEC监管的交易所。为这类交易平台提供流动性的LP在一定条件下也不被当作是做市商。
• 股票代币的交易必须是在许可制（permissioned）的AMM流动池中交易。
• 股票代币必须和真正的股票一样，具有股票的权益（包括投票权、分红权等），而不是用衍生品或者其它资产合成的、仅仅只反映股票价格的代币。
• 股票代币的种类和成交量有限制。
• 股票代币发行前，在30天时间内，如果股票发行人反对股票代币的发行，则股票代币的发行无效或不能上平台交易；如果不作回应则30天后，股票代币可正式发行且能交易。
• 股票代币的智能合约必须是公开、可审计，且部署在公有、无需许可的账本（区块链）上。
• 在交易时间上，当股票代币所代表的股票在交易所停牌时，股票代币的交易也必须同步停止交易。
• 该细则暂实行5年，5年后再重新审议。

总体来看，这份条例是一个尽量兼顾传统券商利益，但同时也给了加密生态很大自由的条例。

细则中关于股票发行商有一票否决权和股票代币交易时间的规定明显就是为了在推进加密生态发展的过程中尽量保护现有集团利益的体现。

除此以外，加密生态所需要的条件基本上都尽量得到了满足。

(选自公众号道说时间)