稳定币市场格局稳定，但呈现 “竞争与合规化” 的新趋势。

1. USDT：主导地位强化：Tether（USDT）市值突破1100亿美元，创历史新高。其主导地位（约占70%市场份额）在牛市中进一步加强，成为加密货币市场最主要的流动性载体和交易对。Tether持续增加美国国债等储备资产，并公布季度鉴证报告，以回应市场对其透明度的关切。
2. USDC：全链扩张与合规布局：Circle（USDC）市值稳步回升。其最大的战略进展是推动 “跨链传输协议（CCTP）” 的采用，使用户可以在不同区块链间无缝转移USDC，极大地改善了多链用户体验。同时，Circle积极在全球范围内寻求合规牌照，为传统金融入金铺路。
3. 新兴竞争者：
4. • 去中心化稳定币：如DAI（仍以USDC为主要抵押品）、Frax Finance（FRAX）等，在DeFi中保持重要角色。
   • 欧元稳定币：随着欧洲MiCA法规临近，欧元稳定币（如Circle将推出的EURC）受到更多关注。
5. 监管聚焦：美国《支付稳定币法案》的讨论在国会持续，旨在为合规发行的稳定币建立联邦框架，这将对USDC等总部在美国的发行方产生重大影响。