摩根大通：美股到年底仍可慢涨，但将靠轮动推进

8 月 25 日，摩根大通策略师 Fabio Bassi 认为，美股到年底仍有继续上行空间，但行情将更多依赖板块轮动，而非所有风险资产同步上涨。该行维持对股票的建设性看法，偏好优质成长股、云计算龙头和经历重新定价后的半导体板块。这一判断出现在美股走势变得更挑剔之际。近期纳指和费城半导体指数波动明显放大，AI 链条中部分前期强势股遭遇集中抛售，投资者开始重新评估 AI 收入兑现、资本开支回报和长端利率压力。摩根大通认为，这种波动并不必然意味着牛市结束，更可能意味着资金将从拥挤交易中撤出，再进入盈利能见度更高、估值更能消化的方向。该行还将长端美债收益率上行解读为资本需求和投资机会升温的信号。AI 基础设施、电网、数据中心和云计算投资正在吸收大量资本，市场将继续在「增长机会」和「融资成本」之间寻找平衡。

比特币重新站上 8 万美元，ETF 资金和宏观流动性成为主要推动因素

8 月 25 日，比特币一度触及 8.1 万美元，随后维持在 8 万美元上方。分析人士认为，这轮上涨主要受到美国财政部回购债券计划、现货 ETF 资金流入和空头清算推动。

同一时间，衍生品市场也在押注继续上涨。有交易者买入 2000 张 9 月 4 日到期、行权价 8.2 万美元的 BTC 看涨期权，支付约 290 万美元权利金。不过，期权偏斜指标仍显示市场对下行保护有需求，情绪并不是单边乐观。

BitcoinTreasuries.NET 在 X 平台发文表示，比特币储备公司 Strive 市值达到 17 亿美元，股价上涨至 20 美元以上，市值超过美国快餐巨头 Wendy's。

中心化交易所交易量五天内翻倍

8 月 24 日，The Block 数据显示，加密交易所成交量在五天内翻倍，从年内低点反弹，目前日交易量超过 370 亿美元。8 月截至目前交易量约 4900 亿美元，而 7 月全月为 6700 亿美元。

文章也提到，这一轮 CEX 交易量受到三方面影响：ETF 和数字资产财库公司分流了部分 BTC、ETH 需求；小币种交易仍然依赖交易所；Hyperliquid、Lighter 等去中心化衍生品平台也在分走一部分交易量。

巴基斯坦正式启动加密牌照注册

8 月 24 日，巴基斯坦虚拟资产监管机构 PVARA 启动加密牌照注册程序，要求相关数字资产公司在 9 月 5 日前申请无异议证明，否则需要停止运营。

该国《Virtual Assets Act 2026》覆盖 11 类加密业务，包括托管、交易所、经纪商、衍生品等。PVARA 表示，持牌机构必须满足客户资金保护、网络安全、信息披露和透明运营要求。

以太坊社区发布支持后量子计算的存款合约」EIP提案。提案内容包括引入新合约支持可变长度的公钥与凭证元数据，并引入明确的scheme标识符(scheme0保留给当前BLS存款)。合约不再依赖旧存款合约的默克尔树结构，而是通过EIP-7685的日志衍生执行请求将存款信息传递至共识层。 此外，合约设有由协议系统调用控制的不可逆模式:存款初始禁用，在指定时间戳启用 BLS存款，并在更晚的时间戳永久停用BLS存款(不可重新启用)。迁移期间执行客户端需合并新旧合约的存款请求。

Solana 验证者投票，可能提高 SOL 销毁并放慢新币发行

8 月 24 日，Solana 验证者开始对三项提案投票，其中两项直接影响 SOL 供给。一个提案会把 Solana 年度通胀下降速度从 15% 提高到 30%，另一个提案会调整交易费用分配，并销毁部分按计算量收取的费用。

根据此前估算，如果相关提案通过，Solana 每日销毁量可能从约 650 SOL 提高到 7500–9000 SOL，对应约 6.1 万到 84.6 万美元。

以太坊社区正式提交后量子安全存款合约EIP提案，针对未来量子计算破解私钥风险，升级质押存款层安全逻辑。【出处：Foresight News】

量子威胁长期悬而未决，本次从底层合约入手做防御，直接关系数十亿规模ETH质押资产安全，是以太坊长期安全基建的关键一步。

提案落地将提升机构资金质押信心，降低未来量子破解的系统性风险，也会倒逼钱包、节点工具完成配套版本迭代。

#Web3 #以太坊 #EIP

⚠️不构成投资建议

比特币矿企Metaplanet于1小时前向Coinbase Prime存入1000枚比特币 8月25日，据Lookonchain监测，比特币矿企Metaplanet于1小时前向Coinbase Prime存入1000枚BTC，价值约7977万美元。此前该公司曾以96191美元的均价购买43000枚BTC，价值约34.8亿美元。

金色财经报道，8月25日，币安发推表示，TermMax（TMX）空投的参与门槛现已公布，用户需达到225分Alpha积分方可参与。参与该活动将消耗15积分，每分钟递减5分。活动将于今日18:00开启。