TD Cowen 华盛顿研究组董事总经理 Jaret Seiberg 在周一发布的报告中表示，CFTC 上周发布的加密平台拟议规则制定预先通知是积极一步，但该机构可能要到 2028 年初才能完成规则制定，随着 2028 年大选周期临近，相关规则存在最终无法落地的风险。Seiberg 预计，CFTC 最快也要到 2027 年第一季度末或第二季度初发布提案，随后可能要到 2028 年初才能最终敲定规则。

据 Seiberg 介绍，拟议规则将要求平台维持储备金证明审计，并赋予 CFTC 对州牌照平台的管辖权，但回避对现货市场交易的直接管辖权。他表示，若 CFTC 加快规则制定流程，可能增加法院以程序理由阻止该规则的风险，相关法律挑战或延续至 2028 年之后。

简要观察 行情修复偏技术性，空头回补贡献较大，ETF资金面尚未明显转暖。 RWA基础设施继续完善，Solana和代币化股票仍是热点，闪电网络获得"参赛资格"但落地仍需时间。 全球监管持续收紧，FSB警示稳定币跨境风险，欧盟清退倒计时。 AI+Web3叙事从概念走向机构讨论，SWI大额融资显示AI基础设施仍是资本关注方向。#加密货币 #pickful #eth #比特币 #web3 #区块链

上周以太坊现货 ETF 净流出 5.42 亿美元，其中贝莱德 ETHA 单周净流出最高，达 4.77 亿美元。据 PANews 报道，根据 SoSoValue 数据，交易周为美国东部时间 10 月 5 日至 10 月 9 日。 灰度以太坊信托 ETHE 单周净流出 3,189 万美元，而摩根士丹利 ETF MSSE 单周净流入最高，达 132 万美元。ETHA 累计净流入达 127.9 亿美元，ETHE 累计净流出为 54.7 亿美元，MSSE 累计净流入总计 4,268 万美元。 截至发稿时，以太坊现货 ETF 持有 157.1 亿美元净资产，ETF 净资产占以太坊总市值的 5.18%。这些产品的累计净流入达到 132.6 亿美元。

区块链解决物流金融的核心逻辑： 3. 信用穿透传递：把核心企业、物流平台的真实履约记录转化为链上可信数字凭证，使下游中小企业共享优质主体信用，缓解轻资产企业融资难。（未完待续）

香港Web3生态持续以合规RWA资产代币化、稳定币落地为核心主线推进。监管层面，香港证监会继续完善ASPIRe路线图，优化持牌虚拟资产平台流动性机制，支持代币化基金等产品开展二级市场交易，完善投资者保护规则。金管局已发放稳定币发行牌照，持牌机构正在筹备业务上线，搭建合规数字支付基础设施。

产业端，多家港股上市公司布局跨境Web3投资平台，联动国际资本投向数字资产基础设施与AI+链上应用。传统金融机构持续参与代币化绿色债券试点，推动债券、大宗商品等现实资产上链。香港持续举办Web3行业峰会，吸引海内外项目、资管机构入驻，巩固亚洲数字资产枢纽定位。

整体来看，香港Web3重心持续从投机转向金融科技落地，监管框架逐步完整，但行业仍需应对跨境合规、项目风控等挑战。提示：虚拟资产存在高波动与法律风险，投资需谨慎。

当前Web3行业重心持续转向落地应用，AI智能体与链上场景不断融合，自动化交互逐步成为生态新增长点。RWA现实资产代币化稳步推进，传统资产打通链上流通渠道。底层Layer2持续优化性能，隐私技术不断完善。伴随全球监管框架逐步清晰，行业褪去泡沫，朝着合规、实用、服务实体的方向稳步前行。