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十年监管变迁:如何从禁止到规范?
过去十年,全球加密监管大致经历了"排斥禁止,谨慎探索,规范发展"三个阶段,监管态度的转变与行业规模的扩张形成鲜明呼应。
2009年比特币诞生之初,去中心化特性使其游离于传统金融监管体系之外,全球多数地区对这一新兴事物保持沉默,少数地区将其视为"投机工具"或"犯罪载体"。
2015年以前,加密市场规模不足百亿美元,全球监管以禁止与警示为主。
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大摩重申“首选股”,目标价看高至350美元
相比之下,大摩维持了极其乐观的立场,将目标价从338美元上调至350美元,并重申美光为其在美股半导体板块的“首选股”。
大摩认为,存储芯片行业正进入“未知领域”,定价不仅未见颓势,反而在多份长期合约的锁定下变得更加确定。分析师指出,只要AI的浪潮继续,美光在未来12个月内就将持续受益,其盈利能力有望突破40美元大关。对于估值担忧,大摩反驳称,尽管股价上涨,但考虑到公司未来一年可能产生300亿至350亿美元的自由现金流,且账面价值可能翻倍,目前的估值实际上是被低估的。
巴克莱同样给予了“超配”评级,将目标价从240美元上调至275美元。其乐观看法基于存储行业的结构性变化,认为在供应短缺缓解之前,美光将持续受益于改善的运营模式。巴克莱设定的乐观情景目标价甚至高达325美元,前提是HBM增长更快且定价环境优于预期。
相比之下,大摩维持了极其乐观的立场,将目标价从338美元上调至350美元,并重申美光为其在美股半导体板块的“首选股”。
大摩认为,存储芯片行业正进入“未知领域”,定价不仅未见颓势,反而在多份长期合约的锁定下变得更加确定。分析师指出,只要AI的浪潮继续,美光在未来12个月内就将持续受益,其盈利能力有望突破40美元大关。对于估值担忧,大摩反驳称,尽管股价上涨,但考虑到公司未来一年可能产生300亿至350亿美元的自由现金流,且账面价值可能翻倍,目前的估值实际上是被低估的。
巴克莱同样给予了“超配”评级,将目标价从240美元上调至275美元。其乐观看法基于存储行业的结构性变化,认为在供应短缺缓解之前,美光将持续受益于改善的运营模式。巴克莱设定的乐观情景目标价甚至高达325美元,前提是HBM增长更快且定价环境优于预期。
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