CoinDesk最新报告显示，2026年加密行业112亿融资，多数流向带合规校验的许可式基础设施，纯无许可DeFi获得的风投占比持续下滑。【出处：CoinDesk】

这代表资本逻辑发生转向，机构更看重可控、可监管的链上基建，早期完全开放的叙事正在退潮。

合规链上服务会加速成熟；原生无许可协议融资难度加大，行业将走向许可与公链并行的二元格局。

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