Keel Infrastructure 一季度净亏损 1.454 亿美元，这说明“矿企转 AI”这条路并没有想象里那么轻松。

它当然已经在往高性能计算和 AI 基础设施上切，但转型期最现实的问题还是收入下滑、亏损放大、现金够不够烧。好消息是，它账上还有 5.33 亿美元流动性，短期至少还有继续试的资本。

很多转型故事都好听，真正难的是把财务报表熬过去。

原文链接：

https://www.tradingview.com/news/tradingview%3A46512c4c3033c%3A0-keel-infrastructure-reports-q1-2026-revenue-37-0m-net-loss-145-4m-liquidity-533m/

#AIInfra #Mining #Earnings

MARA 一季度净亏损扩大到 13 亿美元，这个数字本身就说明矿企日子没那么好过。

更值得看的是它后面那句表态：挖矿还是运营基础，但以后会把电力和基础设施往 AI、高性能计算那边灵活切。也就是说，矿企现在已经不只是在赌 BTC 价格，而是在赌自己能不能变成更通用的算力基础设施公司。

这条线后面会越来越像“电力资产”故事，不只是矿机故事。

原文链接：

https://www.panewslab.com/en/articles/019e197e-efe2-747f-a49b-adfae3723edc

#MARA #Mining #AIInfra

TeraWulf 报告称，一季度 AI 计算相关收入已经超过比特币挖矿收入，但同期净亏损扩大至 4.27 亿美元。公司收入结构正进一步从传统比特币挖矿转向 AI 和 HPC 基础设施。 #TeraWulf #AIInfra #BitcoinMining

IREN 宣布与 Nvidia 达成 AI 基础设施合作，Nvidia 获得未来 5 年最多购买 3000 万股的权利，行权价 70 美元，对应潜在投资规模最高 21 亿美元。IREN 同时披露一份 34 亿美元的五年 AI 云合同，并表示要在全球 5GW 数据中心管线里部署与 NVIDIA DSX 对齐的 AI 基础设施。 #IREN #Nvidia #AIInfra

AI Agent 这条线最容易被高估的，是应用层；最容易被低估的，反而是底层约束。 Galaxy 最近聊的重点，不是哪个 Agent 更会讲故事，而是它一旦真的上链，要怎么执行、怎么支付、怎么协作、怎么被约束。很多概念在 Demo 里都成立，但一到真实环境里，成本、效率和可信执行这些问题就会一起冒出来。真正能留下来的价值，往往都在底层。 原文链接： https://www.galaxy.com/insights/research #AIAgent #AIInfra #Web3Infrastructure #Pickful

开源 AI 的竞争，已经不是模型之争，而是生态之争。

a16z 最近把判断说得很直白：下一阶段真正关键的，不只是参数、排行榜和单次测试成绩，而是谁能成为开发者默认接入的平台。开源模型一旦在成本、可定制性和分发效率上形成规模优势，它影响的就不只是技术路线，而是平台控制权、开发者选择和长期利润结构。

我觉得很多人还在用“闭源更强、开源更便宜”的旧框架看这件事，但 a16z 在意的是更深一层的东西。谁先成为别人构建产品时绕不过去的底层选项，谁就更可能拿到未来 AI 生态的话语权。模型能力当然重要，但生态位一旦坐稳，竞争门槛会比模型分数更难撼动。

原文链接：

https://a16z.com/asserting-american-leadership-in-open-source-ai/

#a16z #OpenSourceAI #AIInfra #AI #Pickful

开源 AI 的竞争，已经不是模型之争，而是生态之争。

a16z 最近的判断很明确：下一阶段真正关键的，不只是模型能力谁更强，而是谁能成为开发者默认依赖的平台。开源层的竞争，已经开始影响平台控制权、分发效率和长期成本结构。

这篇内容最值得看的，不是‘开源很重要’这个结论本身，而是 a16z 已经把关注点从模型能力，转向平台控制权、开发者生态和成本优势。闭源模型可以先赢产品体验，但开源模型一旦在成本、可定制性和分发效率上形成规模优势，就会开始重写创业门槛和基础设施格局。真正的胜负手，不一定是谁先做出最强模型，而是谁先成为别人构建产品时绕不过去的底层选择。

原文链接：
https://a16z.com/asserting-american-leadership-in-open-source-ai/

#a16z #OpenSourceAI #AIInfra #Pickful