全网 24 小时爆仓 1.65 亿美元，这个数字得看一眼。

PANews 首页数据显示，这轮清算主要集中在空头。它说明市场现在不是单边恐慌，而是情绪在快速翻转。很多人只看现货涨跌，但真正决定短线波动加速度的，往往还是杠杆结构。

一个市场最危险的时候，常常不是没方向，而是大家都在用杠杆赌同一个方向。

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#Liquidation #Derivatives #Crypto

很多 PerpDEX 的机会，不在方向，而在资金费率。

最近有些代币在现货端很强，但合约端的资金费率却极端负值。这种时候，真正有经验的人看的不是要不要追涨，而是能不能把现货、合约和 funding 组合起来，吃掉结构性收益。

这也是我越来越认同的一点：衍生品市场最有价值的信息，很多时候不在价格，而在持仓结构和资金成本。

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