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参考Pantera Capital、RWA.xyz最新RWA行业报告，当前链上可交易代币化真实资产（不含稳定币）规模约386亿美元，一年接近三倍增长，美国国债、私募信贷是增长主力；但许可型资产流动性薄弱，是赛道最大瓶颈。出处：PANews、RWA.xyz，2026-09。

本轮增长由机构资金主导，不是散户炒作；RWA正在从概念试点，变成机构资产配置的选项，也带动Ondo等项目向更多新公链部署。

后续会有更多公链、发射台接入RWA资产，但监管审查持续收紧；流动性分层会长期存在，高流动性标的集中在国债、代币化股票。

#RWA最新行业报告解读，机构资金持续入场，流动性是核心卡点

提示：仅行业学习记录，理性讨论，不喊单，不构成投资建议。