MoneySmart营收增长26%，AI低成本获客同时挤压利润空间

受访者：东南亚金融科技行业分析师 林启明
采访：Techub News

Techub News：MoneySmart公布的2025年营收同比增长26%，在消费信贷环境承压、互联网流量成本高企的背景下，这一增速是否超出预期？

林启明：首先要区分“收入增长”和“利润增长”。26%的营收增幅对一家以金融产品比较、贷款撮合和数字营销为核心的平台而言并不算低，尤其在东南亚成熟市场，广告主预算趋于谨慎，用户也更加关注利率与审批效率。MoneySmart仍能保持两位数增长，说明其品牌流量、跨品类导流能力以及合作机构的扩张仍在发挥作用。不过，营收规模扩大并不必然意味着盈利改善，比较广告渠道的成本结构非常重要。

Techub News：市场普遍认为，生成式AI既是MoneySmart的效率工具，也是利润率威胁。AI究竟改变了哪一端业务？

林启明：影响是双向的。AI能够加快内容生产、贷款方案匹配、客服响应和潜在客户筛选，也能降低部分重复性运营成本。例如，过去需要大量编辑撰写的产品介绍、优惠说明和问答内容，现在可以快速生成并针对不同用户进行个性化调整。搜索引擎和社交平台也在引入AI答案，这可能改变用户寻找贷款、储蓄或投资产品的方式。

但技术本身不会自动降低成本。平台若要在搜索结果、社交媒体和超级应用中争取曝光，仍需购买高质量流量，并承担模型调用、系统整合、数据治理及内容审核费用。更关键的是，如果用户直接通过AI助手完成产品比较，MoneySmart原本拥有的入口优势就可能被削弱。

Techub News：为什么说AI威胁利润率，而非简单提升效率？

林启明：因为AI同时重塑了收入端和成本端。收入端，金融机构会倾向于直接使用生成式AI制作个性化营销内容，减少对传统比较平台广告的依赖；成本端，平台必须持续投入算力、软件和人才，防止流量入口被重新分配。如果个性化内容让广告主获得更高转化率，MoneySmart还可能面临提高分成比例的压力。

此外，AI搜索带来的流量未必具备传统搜索用户的高购买意图。点击量可能增加，但贷款转介的实际回报未必同步上升。因此，衡量平台表现不能只看访问量和注册量，还要观察每名用户贡献的收入、获客成本、导流转化率以及金融机构续约情况。

Techub News：MoneySmart应如何应对？

林启明：第一，从依赖展示广告转向更深的金融产品数据和转化服务，让价值不局限于提供一次点击。第二，把AI用于识别高意向用户和优化推荐，而不是只用于批量生成文章。第三，建立面向AI助手的可验证产品信息体系，通过结构化数据和权威内容获得新的分发渠道。第四，控制基础设施成本，评估模型调用、缓存和自动化带来的真实节省。

Techub News：投资者最应关注什么？

林启明：营收增长26%证明需求仍在，但下一阶段的关键不是增速本身，而是增长质量。若营收继续扩张，利润率却因流量采购和AI投入持续下滑，故事就会从“平台扩张”变成“用更多投入维持流量”。真正的转折点，应是AI带来的效率提升快于渠道重构和竞争加剧对利润的侵蚀。

#MoneySmart #金融科技 #生成式AI #营收增长 #东南亚市场