为什么这么准，之前我会认为，这是来自大众的智慧，是每个人拿着真金白银投出来的，每个人贡献一点信息，最后形成一个接近真相的价格。

但是最近看了一份研究Polymarket的报告，报告说：预测市场的准确性，可能不是来自大众智慧，而是来自极少数高手。

他们研究了Polymarket从2023年1月到2025年12月的全部已结算市场，样本包括 近10万个事件、20多万个市场、100多亿美元交易量，以及172万个账户。最后他们发现，真正推动价格发现的人，只占全部账户的大约3.14%。

那这3%是怎么找出来的？他们有什么特点？他们是怎么做到的，我想简单聊聊。

这3%是怎么找出来的？

这个不是简单看谁赚得最多。因为在预测市场里，有人可能只是押中了一次大事件，靠运气也能赚一笔。

他们把一个账户过去的交易记录拿出来，时间、金额、价格都不变，只把“买 Yes 还是买 No”随机打乱，然后模拟 1 万次。
如果这个人的真实收益，远远好过这些随机结果，就说明他不是运气好，而是确实有判断力。

最后他们把用户分成几类：
3.14%是熟练赢家；
29%是幸运赢家；
61%是普通亏损者；
还有6.4%是稳定站错边的人。

那这3%的人有什么特点呢？

首先，他们不是靠一次压中，而是有持续性。

熟练赢家平均参与79个市场，而幸运赢家是 23个市场。所以高手是在市场里反复证明了自己。

第二，他们的交易方向能预测未来价格。

他们买入之后，价格更可能往上涨；他们卖出之后，价格更可能往下跌。

第三，他们真的会让市场价格更接近真相。

报告说，只有这群熟练赢家的交易，会系统性降低价格误差。其他大多数人的交易，更多是在提供流动性，贡献交易量，而不是贡献信息。

那他们是怎么做到的呢？

是靠内幕消息吗？报告把内幕消息这一部分的用户放到了幸运赢家哈，因为他们参与的次数比较少，你也不可能了解那么多事件的内幕消息，对吧？

所以我觉得核心是这3%的人更能识别价格错误。

什么意思呢？普通人买预测市场，买的是观点。

我支持谁，我讨厌谁，我觉得谁会赢，我希望什么发生。

但高手买的不是观点，高手买的是概率差价。

比如市场认为一个事件发生的概率是42%，但高手根据新闻、数据、规则、赔率等，判断真实概率应该是49%。

当然，49%也不是一定会发生。

但如果一个真实价值49美分的东西，现在市场只卖42美分，那它就是便宜的。

所以高手会买。

那他们凭什么能识别这个概率差？

我觉得至少有三种能力。

比如，他们更懂具体领域。
政治、体育、宏观、财报、加密等，每个领域都有自己的信息结构。

第二，他们更会把信息变成概率。
普通人看到新闻，会问：这是不是利好？这是不是利空？
高手会问：这个消息应该让概率从多少变成多少？

比如报告里说，在美联储FOMC公告和公司财报这种信息发布时间非常明确的事件里，消息刚出来，真正会立刻朝正确方向交易的，还是这群熟练赢家。其他人没有稳定反应。

第三，他们更懂预测市场的规则。
这个市场的结算标准是什么？截止时间是什么？引用哪个数据源？有没有模糊边界等，这点也非常重要啊，因为预测市场是按照明确的规则结算的。

所以预测市场表面上是所有人都在下注未来。但底层却是少数人在定价这个世界。只是没想到是3%，对97%，所以，ai时代，二八法则会实效吗？#预测市场