Moon

一场代际变革正在发生，而 Coinbase 凭借其独特的优势，能够抓住这一变革机遇：

1）链上经济已经达到逃逸速度
2）Coinbase 的全栈平台为其提供支持。
3）下一个前沿领域是代理，并且是在 Coinbase 上。

我们的论点很简单：加密货币是最好的货币形式，其基础设施将彻底改变现有的金融体系。凡是与货币相关的，都离不开加密货币。

Coinbase 拥有得天独厚的优势，能够充分利用这一变革带来的机遇。以下是我们今天财报的一些亮点：

- 在全球现货和衍生品市场均获得份额增长，加密货币交易量市场份额创历史新高
- 衍生品交易量大幅增长，主要得益于我们的“万物交易所”。
- 稳定币交易量增长 10 倍 @base

- 我们平台上的 #USDC 价格再创新高。
- 90% 的链上代理稳定币交易量都在 Base 上
- 连续 12 个季度净原生货币流入——客户每个季度都在向 #Coinbase 添加更多加密货币

https://x.com/brian_armstrong/status/2052481076430262509?s=20

中文 English

0:00 大家好，今天是Coinbase财报日，我们刚刚公布了

0:03 2026年第一季度的数字。

0:05 一如既往，我们所做的一切都基于提升全球

0:08 经济自由的使命。

0:09 现在，让我们来看一下市场的情况。

0:12 尽管加密市场下跌，链上经济的基本增长依然强劲。

0:15 链上经济的基本面依然强劲。

0:17 整个金融系统都在链上转移，因为加密提供了客观上更快、

0:21 更便宜、更高效的金融基础设施。

0:24 过去七年，加密交易量增长了50倍以上。

0:28 稳定币市值现已超过3000亿美元，且增长迅速。

0:32 代币化的现实资产规模正在扩大，预计到

0:36 2030年将达到16万亿美元。

0:37 如今，加密市场有了新的催化剂——人工智能。

0:41 很快将有数十亿智能代理进行交易，它们需要能够

0:45 跟上的支付网络。

0:46 加密是唯一同时满足快、便宜和全球化三大条件的选择。

0:51 总结一下，全球经济正走向链上，而Coinbase正是为

0:56 抓住这一

0:57 转型机遇而打造。原因如下。首先，我们是加密领域最受信赖的品牌。

1:02 个人和企业信赖我们存储的加密资产超越任何其他公司，

1:06 是全球最大。

1:06 其次，我们在中心化交易所汇聚了全球流动性，创造了

1:11 强大的网络效应。

1:12 第三，我们是全球最大的合规稳定币平台。

1:17 第四，

1:17 我们有建设和扩展前沿产品的成功经验。

1:21 所有这些都表明，随着金融系统升级并走向链上，Coinbase具备

1:25 胜出

1:25 的良好位置。现在，让我们看看第一季度的表现。我们这个季度

1:31 遇到了

1:31 软件交易市场的逆风，但我们在可控范围内执行得很好。

1:34 我们看到衍生品交易量大幅增长，主要来自我们的万物交易所。

1:35 万物交易所推动了衍生品交易量的巨大增长。

1:39 我们在Coinbase产品持有的USCC创历史新高，

1:39 稳定币在Base上的交易量同比增长10倍。

1:44 同比增长了10倍。

1:45 我们也领跑下一前沿领域，超过

1:49 90%的链上代理交易量发生在Base。

1:50 超过90%的链上代理交易量发生在Base。

1:54 接下来，让我们看一些本季度的产品更新。首先是万物交易所。

1:58 万物交易所。

1:59 我们清晰地听到客户的需求，他们希望在Coinbase上交易

2:03 更多资产类别，而非仅限于加密货币。

2:04 我很高兴地报告，过去一年，

2:06 我们将Coinbase从一个专注现货的加密平台转型为一个可以交易

2:10 多种资产类别的平台。

2:10 衍生品交易年化收入已达到2亿美元。

2:15 年化收入达到2亿美元。

2:16 预测市场正在迅速扩张，三月刚上线两个月，年化收入已达1亿美元，

2:19 仅两个月后就实现。

2:20 并且我们增加了商品期货交易，如银、

2:24 金和油，季度环比增长超过4倍。

2:25 金和油，季度环比增长超过四倍。

2:29 接下来，Coinbase正在推动稳定币的全球采用。我们是最大的

2:34 USCC分销商，

2:36 我们的产品持有了超过25%的USCC。

2:40 更重要的是，

2:46 通过与Circle的合作，我们获得了约50%的USCC经济利益。

2:50 稳定币交易量本季度翻倍，USCC及合作伙伴的

2:51 稳定币贡献了80%以上的总交易量。简言之，Coinbase已成为

2:56 合规稳定币的首选平台。

2:57 最后，我们也在构建AI代理的金融基础设施。

3:01 AI代理的金融基础设施。

3:02 USCC和Base现在支持大多数链上AI代理交易。

3:06 大多数链上AI代理交易由USCC和Base驱动。

3:07 AI代理使用链上加密支付时，99%的支付选择USCC。一季度，

3:13 这些

3:13 交易中有90%发生在Base链上，我们看到代理广泛使用

3:17 X402协议

3:18 应用于交易、AI推理、媒体生成、存储等多种场景。

3:22 交易、AI推理、媒体生成、存储等多种用例。

3:24 简言之，Coinbase处于代理经济的核心位置。最后总结，

3:30 金融的未来

3:31 在链上，Coinbase是最有能力推动这一进程的公司。加密正在

3:36 更新

3:36 金融系统的各个方面，Coinbase拥有完整的解决方案，而智能代理商业是下一个前沿。

3:41 2026年第一季度就到这里。如需了解更多，

3:46 请访问我们的投资者关系网站，或者在您喜欢的

3:50 股票交易应用中查询我们的

3:51 股票代码。

0:00 Hey everyone, it's Coinbase Earnings Day, and we just reported our numbers for

0:03 Q1 2026.

0:05 As always, everything we do is grounded in our mission to increase economic

0:08 freedom in the world.

0:09 Now, let's have a look at the state of the market.

0:12 Despite the crypto market being down, the fundamental growth of the on-chain

0:15 economy is strong.

0:17 All of finance is moving on-chain, because crypto provides objectively faster,

0:21 cheaper, and more efficient financial infrastructure.

0:24 Crypto trading volumes have grown more than 50x in the past seven years.

0:28 Stablecoin market cap is now more than 300 billion and growing fast.

0:32 And tokenized real-world assets are scaling and expected to hit 16 trillion by

0:36 2030.

0:37 And now, crypto has a new catalyst, AI.

0:41 There will soon be billions of agents transacting, and they need rails that can

0:45 keep up.

0:46 Crypto is the only option that checks all three boxes, fast, cheap, and global.

0:51 To summarize, the world economy is moving on-chain, and Coinbase was built to

0:56 capitalize on this

0:57 transition. Here's why. First, we're the most trusted brand in crypto.

1:02 Individuals and businesses trust us to store more crypto than any other company

1:06 in the world.

1:06 Second, we've pooled global liquidity on our centralized exchange, creating a

1:11 powerful network

1:12 effect. Third, we're the largest regulated stablecoin platform in the world.

1:17 And fourth,

1:17 we have a proven track record of building and scaling frontier products.

1:21 All of this indicates that Coinbase is well positioned to win, as the financial

1:25 system gets

1:25 updated and moves on-chain. Now, let's take a look at Q1. We faced headwinds

1:31 with a

1:31 software trading market this quarter, but we executed well on what was in our

1:34 control.

1:35 We saw huge growth in derivatives trading volume driven by our Everything

1:39 Exchange.

1:39 We hit a new all-time high in USCC held in Coinbase products and saw 10X year-

1:44 of-year

1:45 growth in stablecoin transactions on base. We're also leading on the next

1:49 frontier with over

1:50 90% of on-chain agent transaction volume happening on base.

1:54 Now, let's look at some product updates from the quarter. First, the Everything

1:58 Exchange.

1:59 We heard from customers loud and clear that they wanted to trade more than

2:03 crypto on Coinbase.

2:04 And I'm excited to report that in the past year,

2:06 we've transformed Coinbase from a spot-focused crypto platform to a place where

2:10 you can trade

2:10 many asset classes. Derivatives trading is now at 200 million in annualized

2:15 revenue.

2:16 Prediction markets are scaling fast, reaching 100 million in annualized revenue

2:19 in March,

2:20 just two months after launch. And we added commodities futures trading like

2:24 silver,

2:25 gold, and oil, which saw more than 4X growth quarter over quarter.

2:29 Next, Coinbase is driving stablecoin adoption worldwide. We're the largest

2:34 distributor of USCC,

2:36 with more than 25% of all USCC held in our products. And importantly,

2:40 we capture about 50% of all USCC economics via our partnership with Circle.

2:46 Stablecoin transaction volume doubled this quarter, and USCC and our partner

2:50 stablecoins

2:51 drove more than 80% of that total volume. In short, Coinbase has become the

2:56 preferred platform

2:57 to use regulated stablecoins. Finally, we're also building the financial

3:01 infrastructure for AI

3:02 agents. USCC and base are now powering the majority of on-chain transactions

3:06 for AI agents.

3:07 And when agents pay with crypto on-chain, they use USCC 99% of the time. 90% of

3:13 these

3:13 transactions are happening on the base chain in Q1, and we're seeing agents use

3:17 the X402 protocol

3:18 for a wide variety of use cases, including trading, AI inference, media

3:22 generation, storage, and more.

3:24 In short, Coinbase is at the center of the agent economy. Now, to wrap up, the

3:30 future of finance

3:31 is on-chain, and Coinbase is the company best positioned to power it. Crypto is

3:36 updating

3:36 every aspect of the financial system. Coinbase has a full-stack solution, and

3:41 agentic commerce is the next frontier. That's a wrap on Q1 2026. To learn more,

3:46 please check out our investor relations website, or you can look up the ticker

3:50 coin in your favorite

3:51 stock trading app.

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