第 4 章 7 月 1 日：一条链和四件套
如果你想知道 Robinhood Chain 上线时到底交付了什么，这一章拆开 2026 年 7 月 1 日的发布：一条什么样的链，以及和它一起上线的四件产品。
伦敦的第二场发布会
2026 年 7 月 1 日，距离戛纳发布会正好一年，Robinhood 在伦敦格林尼治的旧皇家海军学院举办了第二场上链发布会，主题叫“The World is Flat”（世界是平的）。
这场发布会宣布了 Robinhood Chain 公共主网上线，Robinhood 给这条链的定义是：基于 Arbitrum 平台、按机构标准打造、原生连接 Robinhood 链上用户的 Layer 2，“AI 原生，为真实世界资产而建”。首日合作方包括 Uniswap（部署专用 AMM，作为主要的公共流动性协议）、Pleiades（部署自营 AMM）、Alchemy、BitGo、Chainlink。
和链一起发布的，是四件产品。本书把它们称为 “四件套”：
| 件 | 产品 | 解决什么问题 | 面向谁 |
|---|---|---|---|
| 资产 | 新一代 Stock Tokens | 海外用户不开美国券商账户也能持有美股敞口，并能带进 DeFi | 120 多个国家的合资格用户（美国等除外） |
| 收益 | Robinhood Earn | 在 App 内一键把 USDG 借给链上金库，预计年化约 7% | 美国合资格用户 |
| 杠杆 | Wallet 内的 Lighter 永续合约 | 在自托管钱包里交易永续合约 | 合资格地区用户（美、英、加等除外） |
| 入口 | Robinhood Wallet | 原生支持 Robinhood Chain 的自托管钱包，Wallet 内兑换免 gas | 全球用户 |
四件套覆盖了一个链上金融账户的四个基本功能：持有资产、获得收益、使用杠杆、进出入口。 它说明 Robinhood 想交付的不是一条空链，而是一个可以直接用的账户。
一条什么样的链
| 参数 | Robinhood Chain | 对使用者意味着什么 |
|---|---|---|
| 技术栈 | Arbitrum Nitro（Orbit / Dedicated Blockchains） | 以太坊工具链零迁移；同时意味着技术本身不构成壁垒 |
| 链 ID | 4663（测试网 46630） | — |
| gas 代币 | ETH，没有原生代币 | 没有“链币”可买，价值不通过链币捕获 |
| 出块 | 约 100 毫秒，支持预确认 | 适合高频交易和代理交易 |
| 排序 | 中心化排序器，按文档先到先得 | 没有公开内存池，传统三明治攻击受限 |
| 数据可用性 | 以 blob 形式发布到以太坊 | 继承以太坊的数据可用性 |
| 账户抽象 | 原生支持 ERC-4337 | 代付 gas、批量交易、会话密钥 |
| 提款 | 官方桥回以太坊约 7 天 | 第三方快速桥有需求 |
| 与 Arbitrum 的关系 | 净协议收入的 10% 付给 Arbitrum（8% DAO 金库，2% 开发者公会），DAO 没有运营控制权 | 授权与分成关系，不是治理关系 |
这些参数里有两个选择最能体现 Robinhood 的思路：
- 用 ETH 付 gas、不发链币。 这让 Robinhood 不必额外处理一种新代币带来的证券法、市场与利益冲突问题。这是产品设计上的风险收缩，而不是监管豁免；对一家受美国证监会监管的券商来说，这几乎是必选项。
- 先到先得的排序。 这让链上的价格更可预测（尽管到达顺序无法由外部完全验证），对股票代币这类需要“公平执行”叙事的资产尤其重要。第 3 章提到，Robinhood 正在评估是否引入付费优先的排序，这会是这条链上线以来最重要的一次规则调整。
公开测试网早在 2026 年 2 月 10 日上线，Robinhood 同时承诺投入 100 万美元支持 Arbitrum 的开发者活动。按 ArbitrumDAO 的资料，测试网在主网上线前处理了超过 2 亿笔交易。
四件套的第一百天
主网上线一百天后，四件套各自走到了哪里？
资产：Stock Tokens。 2026 年 10 月 12 日，Robinhood Crypto 在社交媒体上公布了“链上一百天”的数据：股票代币累计成交约 150 亿美元，持有人约 20 万，覆盖 190 多只美股和基金（据 AirdropAlert 汇总）。其中 9 月一个月约 65.7 亿美元，约占当月全部链上股票代币成交的 42%。
收益：Earn。 到 8 月底，Earn 背后的 Steakhouse USDG 金库存款约 4.2 亿美元；10 月初，Morpho 在这条链上的锁仓约 5.8 亿美元，是链上最大的协议（第 6 章）。
杠杆：永续合约。 永续的成交在 10 月逆势增长：据 CoinDesk 计算，截至 10 月 9 日的滚动 7 天永续成交约 73.5 亿美元，增长 26%。Lighter 在链上的锁仓约 1.08 亿美元；dYdX 团队打造的 Arcus 也推出了股票代币现货和永续合约（第 14 章）。
入口：Wallet。 免 gas 优惠原定 9 月 29 日到期，后来延长到 12 月 31 日，覆盖 Wallet 内价值 0.5 美元以上的兑换。10 月 1 日，Wallet 接入 Arcus 的询价系统，190 多只股票代币多了一条成交路径。
| 件 | 第一百天的读数 | 来源 |
|---|---|---|
| 资产 | 累计成交约 150 亿美元，约 20 万持有人，190+ 只 | Robinhood Crypto（2026-10-12），经 AirdropAlert 汇总 |
| 收益 | Morpho 链上锁仓约 5.8 亿美元 | DefiLlama（2026-10-01） |
| 杠杆 | 7 天永续成交约 73.5 亿美元（+26%） | CoinDesk（2026-10-10） |
| 入口 | 免 gas 延长至 12-31；接入 Arcus 询价 | CoinDesk；The Block（2026-10-01） |
一个需要说明的口径差异
关于股票代币的“持有人”，市面上至少有两个数字：Robinhood 公布的约 20 万，以及 Token Terminal 统计的约 130 万（9 月 25 日，经 Cryptopolitan 转引）。
两个数字的统计定义尚未公开到足以互相换算：约 20 万是 Robinhood 披露的“持有人”；约 130 万经二手媒体转引，可能包含跨代币重复计数的地址、合约地址或其他非去重口径。本书不把两者直接比较：讨论用户时采用 Robinhood 的披露口径，引用链上地址数据时单列其方法限制。 这也是读一条新链数据时最容易踩的坑：同一个词，在不同的统计里可能指完全不同的东西。
如果你在设计一个链上金融产品
- 把“四件套”当作检查清单：你的用户能不能在一个地方完成持有、收益、杠杆和进出？少一件，用户就会被迫离开你的产品。
- 不发链币是一个结构性选择，不是保守。对受监管机构来说，它把链的合规问题和资产的合规问题分开了。
- 排序规则是产品的一部分。先到先得还是付费优先，决定了做市商、套利者和普通用户之间的利益分配。
一句话结论
7 月 1 日上线的不是一条空链，而是一个链上金融账户：资产、收益、杠杆和入口，四件同时交付。
本章数据来源
- Robinhood 新闻稿《Robinhood Accelerates Global Expansion with Robinhood Chain Mainnet…》（2026-07-01）：发布会、定位、首日合作方、四件套
- Robinhood Chain 文档：网络参数、排序、账户抽象、生态合作方
- ArbitrumDAO Factsheet：10% 净收入分成、测试网交易数
- Robinhood 新闻稿（2026-02-10）：公共测试网与 100 万美元承诺
- Robinhood Crypto 在 X 上的“链上一百天”数据（2026-10-12），经 AirdropAlert（2026-10-14）汇总：股票代币累计成交、持有人、数量
- FalconX 在 X 上的文章（2026-09）：Steakhouse USDG 金库 8 月底存款
- DefiLlama 协议接口（2026-10-01 取数）：Morpho、Lighter 链上锁仓
- CoinDesk（2026-10-10，经 crypto.news 转述）：永续成交、免 gas 延长
- The Block（2026-10-01）：Wallet 接入 Arcus
- Cryptopolitan 转引 Token Terminal（2026-09-25）：约 130 万持有地址，见《造币工厂》第 1 章